市场流动性趋紧,A股进入“大弱小强”格局

涨停早知道 浏览次数: 2016-11-30 18:02

周三,A股市场迎来重大调整,市场二八效应明显,主板整日表现低迷,创业板显著走强。从板块表现上看,市场涨幅靠前的尽是4G、网络安全、人工智能等创业板题材。 '...

周三,A股市场迎来重大调整,市场二八效应明显,主板整日表现低迷,创业板显著走强。从板块表现上看,市场涨幅靠前的尽是4G、网络安全、人工智能等创业板题材。

上述走势或预示着市场整体进入“休整”状态。投资者风险偏好回落之后,资金继续推动主板大盘股的动力不足,前期“滞涨”的中小板、创业板小盘股有望受到更多关注,A股市场“大弱小强”的格局形成。

导致投资者风险偏好回落的主要因素在于市场流动性收紧。近期,国内“资金荒”有进一步加剧的趋势,关于“流动性拐点”的讨论声再起。

反映银行体系资金存量的Shibor(上海银行间同业拆放利率)已连续15个交易日上涨。11月30日,Shibor再次全线上涨,7天期Shibor以1.5个基点的涨幅领涨。与此同时,11月29日,5年期、10年期国债期货却创出上市以来最大单日跌幅。Shibor上涨、国债期货下跌,纷纷反映出当前国内金融市场流动性趋紧。

货币趋紧,与国内外经济环境皆有关系。在海外,美国经济通胀预期增强,12月美联储加息箭在弦上,共同推动美元指数大涨。近日,美元指数一举突破100点大关,创出14年以来新高。在美元强势压制下,人民币汇率不断走低,人民币中间价创8年来新低。在国内,前三季度GDP增速“6.7”,四季度保“6.5”的压力大大缓解,经济政策主旋律从“保增长”转向“防风险”、“去杠杆”。

为缓解人民币贬值压力,同时适应“去杠杆”需求,央行采取审慎的货币政策,一方面回笼过剩的短期流动性,另一方面通过不同的渠道释放长期流动性,多周期MLF操作不断进行。如此操作,虽然保证了资金蓄水池水量充足,但资金的使用成本却在增加,流动性紧张的问题逐渐加剧。

虽然A股目前已反映出流动性收紧的影响,但不宜对“钱荒”问题过度悲观。资产荒背景下,A股性价比优势仍然对险资、产业资本等有十足的吸引力,近日安邦、恒大斥巨资举牌便是证明。另外,12月,深港通“通车”、养老金入市已经敲定,两大事件都对市场流动性构成利好。

短期来看,市场资金料将更加谨慎,加大对小盘股的配置,实现“小资金推动大行情”。在“大弱小强”的格局下,建议投资者多关注有业绩、事件支撑的小盘股。

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