徐小平:一位天使投资人的年终反思,真格基金在“投人”哲学上的成功与失败

清创孵化器mp 浏览次数: 2016-12-02 18:53

前阵子蔡文胜说跟李开复、徐小平成立的天使会,投的项目没有一个成功的。我很生气,但他说的是事实! 十年前,我不好意思说自己是天使投资人,因为没人懂;十年后,'...

前阵子蔡文胜说跟李开复、徐小平成立的天使会,投的项目没有一个成功的。我很生气,但他说的是事实!

十年前,我不好意思说自己是天使投资人,因为没人懂;十年后,我还是不好意思说,因为连凤姐都做天使投资了。

回首真格基金过去5年,我们最大的错误就是背离了真格基金自己的投资理念。

我们在直播、共享单车、健身应用领域都是最早投到的,但是最后他们都没做好,我们也没有跟进。

柔宇科技A轮3000万美元我没投,这是我最大的遗憾,如今柔宇的市值已经200亿了。

投资人的目的,还是要投出行业领袖,要追求一万倍,没有一万倍,要有一百倍的回报,而不是自娱自乐。

徐小平:真格基金创始人、新东方联合创始人,中国著名天使投资人。曾荣获“2010年最受尊敬天使投资人”,“2011年度天使投资人”,“2013年最佳天使投资人”等称号。徐小平还担任中国天使会主席、中国青年天使会荣誉主席、中国证监会基金业协会天使投资专业委员会主席等职务。

真格基金:成立于2011年,旨在鼓励青年人创业、创新、创富、创造,侧重但并不限于留学生创业。专注于TMT行业,包括物联网、移动互联、游戏、企业软件、等领域的种子期投资。成功案例有世纪佳缘、兰亭集势、聚美优品、找钢网、蜜芽等。

文章来源:大咖约

整理/知 蓝 May

真格基金、新东方创始人 徐小平

徐小平是著名的天使投资人,也是投资界有真性情的人。过去几年里,对他和真格基金的质疑其实一直存在,在“洞见 · 未来——2016中国天使投资高峰论坛暨颁奖盛典”上,徐小平反思了过去5年真格基金在“投人”哲学上的成功与失败。

以下是徐小平演讲稿内容,经过大咖约编辑整理:

刚才徐井宏董事长(清华控股董事长)说到徐小平投资失败的项目很多,大家热烈鼓掌,我不知道你们什么意思。假如你们是赞同他的话,你们是对的;假如你们是安慰我,你们的鼓掌也是对的。

天使投资就是一个充满风险、勇敢者的游戏。天使投资是不以盈利为目的、助人为乐的项目。我做了十年天使投资,第一次意识到,原来我是一个活雷锋啊!太激动人心啦!

中关村是个神奇的土地,我也希望我能投到一万倍的项目,我会一直投下去,投到生命的终点。也许一万倍会先来,也许生命的终点会先到!但是无论如何都我要坚持下去。

十年前,我都不太好意思说自己是天使投资人,因为没多少人知道天使投资人是什么;但是十年后,我还是不好意思说自己是天使投资人,因为连凤姐都做天使投资人了。

我认为天使投资应该要有更多的人投入,天使投资都是有钱人,把钱给有梦想、有追求的年轻人怎么做都是好事。

解释:天使会为什么没有一个成功项目?

天使投资可以说是整个经济繁荣的源头活水。

徐总刚才说我是中国天使投资人的“先驱”,其实我是先驱之一,我刚做天使投资的时候我羡慕的人是薛蛮子老师,薛老师在92年就投了吴鹰的UT斯达康,他当时投了38万美元,后来UT斯达康最高的时候达到了90亿美元的市值。

薛老师现在依旧健康的、乐观的做着天使投资,也没有成为“先驱”,虽然他在其他领域成了“先驱”。

提到薛老师,我要讲个事儿,前阵子蔡文胜说我跟李开复、徐小平成立的天使会,里面投的项目没有一个是成功的。我很生气,但他说的是事实!但他遗漏了两个人,雷军、薛蛮子也是天使会的成员,而且是投委会的两个成员。

那么天使会基金有几个最有名的投资人在,为什么还是不成功呢?其实是体制问题,使我们深刻的思考中关村存在的意义,中国经济改革的必要,生产关系决定生产力。

简单来说,天使会是有个基金,我们有13个创始人,一人放了100万进去当会费,它是个俱乐部,不是基金。我们每半年聚一次,每次聚会大家就看几个项目,然后放点钱进去,大概放了七八个项目后就不再放了,因为确实没有人负责,没人负责找项目、管项目、追踪后来的发展情况等等。

哪怕有个年轻人负责,这个天使会基金也会是投资回报最好的基金。但是我们就真是一个公益组织的天使会、真是一个促进中国天使投资发展、鼓励年轻人创业的一个组织,真没把它当投资基金来做,所以蔡文胜委托我,今天演讲要为天使会正名。

下面我要讲讲我跟蔡文胜不得不说的往事,2012年的时候我跟蔡文胜、杨向阳、薛蛮子去西班牙旅游,到了巴塞罗那的圣家族大教堂,全世界最宏伟的教堂,建了一百多年了还没完工。

在教堂底下蔡文胜说:最近Facebook花了18亿美金收购Instagram。而2012年的时候,美图秀秀只值2亿人民币,当时一个机会就在我的眼前,我没有珍惜,错过以后才知道后悔,我因为种种原因没有投,,结果现在,美图秀秀值100亿美金,很快也要上市了,而且他们的天使投资人们相约好了到时候去香港庆功,我当然也会去,只不过一定是“强颜欢笑”的祝贺他。

我又会想起在西班牙圣家族教堂下的话:上帝为什么没有给我启迪去投资美图秀秀。这也是天使投资的迷人之处和残酷之处。但是天使投资一定要有良好的投资心态,去支持敢于冒险、敢于放弃的年轻人。

我做真格基金唯一的遗憾

现在我要讲讲我过去十年做天使投资、过去五年做真格基金的深刻反思,真格基金的投资哲学是投人。我们都会反复问重复,为什么要投他?我们的依据是什么?理论是什么?

我们的理论就是投人,我们发展出一整套哲学,比如说我们不投模式、不投数据、不投成长,跟着其他人投,我们就看这个人。不投未来,我们只投过去,过去这个人做的怎么样,我们就投他。

后来变成了,投人“只投牛”,一个人很牛,但是他没有团队,所以我们有个说法叫“投牛,而且只投二牛”,就是看他的联合创始人怎么样。

整个这一套东西包括这个人的创业成本多少、放弃了多少,如果一个人本来就饥寒交迫,找不到工作,最好他先找到工作吃饱饭,对不对。

但是这一套理论发展到最后,我们回首去看,其实我们最大的错误就是背离了真格基金自己的投资理念。

回首往事,每一个在座的投资人,一定都有那种痛心疾首的时刻,错过了好的项目。想起来我这种情况其实不太多,但是有一个项目,一直给我带来巨大的痛苦。

2012年,秋天,我去硅谷,当时有一个年轻人给我一个名片,他说要做世界上最薄的柔性显示屏。但是就看了他给我的那个产品,看不出有任何激动人心的地方。他跟我讲,他们是6个清华的毕业生,都在斯坦福读了博士,其中有3个在IBM年薪都是几十万美元,他们现在出来要做一个项目,目标就是做世界上最薄的柔性显示器。”

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